OpenAI triplica valor em um ano e agora vale US$ 852 bilhões, mas há um problema

UM OpenAI cimentou seu lugar como a empresa privada mais valiosa do mundo, superando gigantes como Samsung, Visa e JP Morgan. Após levantar impressionantes US$ 122 bilhões em uma nova rodada de financiamento, a startup liderada por Sam Altman atingiu uma avaliação “post-money” de US$ 852 bilhões. O número é impressionante, mas esconde uma realidade contábil que muitos chamam de “ato de fé”. Embora fature cerca de US$ 2 bilhões por mês, a OpenAI continua sendo uma máquina de queimar caixa. O que sustenta esse crescimento triplicado em apenas um ano é a crença dos investidores de que a inteligência artificial de fronteira será o sistema operacional do futuro.

O Círculo Vicioso do Capital

O que mais chama a atenção nesta rodada é a origem do dinheiro. Dos US$ 122 bilhões, a maior parte veio de três nomes: Amazon (US$ 50 bilhões), NVIDIA (US$ 30 bi) e SoftBank (US$ 30 bi). Curiosamente, a Microsoft, parceira histórica, ficou de fora desta vez.

Analistas de mercado apontam para um esquema de “financiamento circular”: a Amazon e a NVIDIA investem bilhões na OpenAI para que a startup tenha capital para pagar pelo uso dos servidores da AWS e pela compra dos chips H200/B200 da própria NVIDIA. É uma estratégia que infla a avaliação da empresa enquanto garante receita imediata para os próprios investidores.

Mudança de Rumo: O Fim da Era dos Memes

A OpenAI parece ter entendido que não pode vencer a guerra da IA apenas com vídeos virais. Em meio a esta rodada, a empresa anunciou o fechamento do Soraseu gerador de vídeos para focar em frentes mais rentáveis.

O motivo? A Antrópico está ganhando terreno rapidamente no setor corporativo, um mercado menos “postável” no Instagram, mas muito mais lucrativo. Para reagir, a OpenAI planeja dobrar sua equipe e lançar uma “superapp” que integre todos os seus serviços em uma única interface produtiva.

Conclusão: Visão ou Miragem?

Com apenas 14 empresas públicas no mundo valendo mais do que ela, a OpenAI se prepara para uma abertura de capital (IPO) em um clima de incerteza. Enquanto os entusiastas veem a base para a Inteligência Artificial Geral (AGI), os céticos enxergam uma bolha prestes a estourar, alimentada por chips caros e centros de dados colossais. Em 2026, a pergunta não é mais se a IA funciona, mas se ela algum dia dará lucro suficiente para justificar quase um trilhão de dólares.